淡马锡首席投资官称AI交易逆转是市场面临的最大风险

据CNBC 2026年10月7日报道，新加坡国有投资公司淡马锡首席投资官罗希特·西帕希马拉尼在新加坡举行的米尔肯研究所亚洲峰会上表示，人工智能交易逆转——即投资者对人工智能相关股票头寸的逆转——对市场构成最大风险。西帕希马拉尼说：“我们不认为这迫在眉睫，但2027年会不会出现颠簸？是的，有可能。”

西帕希马拉尼表示，尽管美国国债收益率——即美国政府债务利率——大幅飙升，人工智能一直是使美国股市维持在历史高点附近的关键力量之一，这指向与这项技术相关的大型公司的盈利强劲。他说，尽管借贷成本上升，标普500指数仍徘徊在历史高位附近，受到“人工智能以及关键参与者的盈利动能”支撑。

他说，指数层面的强势掩盖了表面之下的疲软。西帕希马拉尼指出，美国股票指数罗素3000中约有一半股票至少比6月高点低20%。CNBC报道称，这凸显出市场的韧性在多大程度上依赖于一小批赢家。

他说，人工智能交易逆转可能由多个因素触发。他提到导致更严格监管的安全担忧，以及客户未能从该技术支出中获得足够回报的迹象。

西帕希马拉尼表示，淡马锡长期仍看好人工智能，并继续增加对该领域的投资。他说，该公司的人工智能敞口目前约有一半在公开交易资产中，理想情况下希望将这一比例提高到70%至75%左右。他说，与可能难以快速退出的私募资产相比，这将使淡马锡在行业演变时拥有更大的投资调整能力。

西帕希马拉尼说：“我们认识到的一点是，人工智能是一个变化如此之快的环境，情况可能很容易发生变化，你必须能够灵活转向。”淡马锡已投资OpenAI和Anthropic等私营人工智能模型开发商，但他表示，“与我们有更大灵活性的其他一些领域相比，那里的敞口规模会有所不同。”