3분기 실적 시즌 개막, S&P 500 이익 성장률 전망 30% 근접

CNBC는 10월 7일 3분기 실적 시즌이 이번 주 시작됐다고 보도했다. FactSet이 집계한 컨센서스 추정치에 따르면 분석가들은 S&P 500의 전년 대비 이익 성장률이 거의 30%에 이를 것으로 예상하며, 이는 6월 30일의 26.7%에서 상승한 수치다. CNBC는 투자자들이 AI 캐펙스—인공지능에 대한 자본지출—가 채권 수익률 상승으로 인해 차질을 빚지 않을 것이라고 베팅하면서 시장이 화요일 사상 최고치로 마감했다고 보도했다.

CNBC에 따르면 기술주는 S&P 500의 40%를 차지하며, CNBC는 이를 지수에 중요한 섹터라고 평가했다. FactSet은 기술 섹터의 추정 주당순이익 성장률이 6월 30일의 57%에서 65%로 상승했으며, 일부는 엔비디아와 마이크론 테크놀로지에 대한 상향 조정에 힘입은 것이라고 밝혔다. CNBC는 마이크론이 강력한 분기를 기록했으며, 이를 광범위한 AI 칩 수요에 긍정적인 신호라고 평가했다고 보도했다.

성장은 최대 기업들을 넘어서도 전망된다. 러셀 인베스트먼츠에 따르면 매그니피센트 세븐은 평균 20% 성장할 것으로 예상되는 반면, S&P 500의 나머지 493개 종목은 전년 대비 27% 이익 증가를 기록할 것으로 전망된다. 야데니 리서치의 대표인 경제학자 에드 야데니는 S&P 400 미드캡의 영업이익이 2026년에 19% 증가할 것이라고 말했으며, 분석가들은 S&P 600 스몰캡 이익이 올해 21%, 2027년에 16% 증가할 것으로 예상한다고 밝혔다.

바클레이스 전략가들은 이번 주 노트에서 S&P 500 이익이 올해 30% 증가할 궤도에 있다고 말했으며, "2025-27년은 (경기침체 반등이 없는 경우) 수십 년 만에 가장 빠른 3년간의 이익 성장 기간이 될 것"이라고 썼다. UBS 최고투자오피스의 미주 최고투자책임자(CIO) 겸 글로벌 주식 책임자인 울리케 호프만-부르하르디는 수요일 노트에서 투자자들이 시장 상승에 대비한 포지션을 유지해야 하며, UBS는 S&P 500이 내년 6월까지 8,400에 도달할 것으로 전망한다고 말했다.

CNBC가 인용한 다른 데이터는 시장 폭이 약화됐음을 보여줬다. 모건스탠리에 따르면 9월 말 기준 약 20%의 종목만이 50일 이동평균선 위에서 거래됐으며, 이는 한여름의 70%에서 감소한 수치다. CNBC에 따르면 S&P 500의 504개 종목 중 거의 38%가 52주 최고가 대비 20% 이상 하락했으며, 최소 50% 하락한 기업에는 코스타 그룹, 앱러빈, 보스턴 사이언티픽, 오라클, 코인베이스 글로벌이 포함된다.

섹터 수준에서는 S&P 500의 모든 섹터가 성장을 기록할 것으로 예상되지만, FactSet에 따르면 6월 30일 이후 8개 섹터에서 상향식(bottom-up) EPS 추정치가 하향 조정됐다. FactSet은 이러한 조정이 소재 -10.2%, 필수소비재 -4%, 헬스케어 -3.3%가 주도했다고 밝혔다.