第3四半期決算シーズン開幕、S&P 500の利益成長率予想は30%近く

CNBCが10月7日に報じたところによると、第3四半期の決算シーズンが今週始まった。FactSetが集計したコンセンサス予想によると、アナリストはS&P 500の前年同期比利益成長率が30%近くになると予想しており、6月30日時点の26.7%から上昇している。CNBCによると、投資家がAI設備投資（人工知能への資本支出）が債券利回りの上昇によって頓挫しないと見込む中、市場は火曜日に過去最高値で取引を終えた。

CNBCによると、テクノロジーはS&P 500の40%を占めており、同局はこれを同指数にとって重要な部門と評した。FactSetによると、テクノロジー部門の予想EPS成長率は、エヌビディアとマイクロン・テクノロジーの上方修正もあり、6月30日時点の57%から65%に上昇した。CNBCは、マイクロンが強い四半期を発表したと報じ、これをAIチップ需要全体にとって前向きな兆候と評した。

最大手企業以外にも成長が予想されている。ラッセル・インベストメンツによると、マグニフィセント・セブンは平均20%の成長が見込まれる一方、S&P 500の他の493銘柄は前年同期比27%の増益を達成すると予想されている。ヤーデニ・リサーチの責任者であるエコノミストのエド・ヤーデニ氏は、S&P 400ミッドキャップの営業利益は2026年に19%増加するはずだと述べ、アナリストはS&P 600スモールキャップの利益が今年21%増、2027年16%増になると予想している。

バークレイズのストラテジストは今週のリポートで、S&P 500の利益は今年30%増加する見通しだと述べ、「2025～27年は（景気後退からの反発を除けば）数十年来で最も速い3年間の利益成長期になる見込みだ」と記した。UBSチーフ・インベストメント・オフィスの米州CIO兼グローバル株式部門責任者であるウルリケ・ホフマン＝ブルヒャルディ氏は水曜日のリポートで、投資家は市場の上昇に備えたポジションを維持すべきだと述べ、UBSはS&P 500が来年6月までに8,400に達すると予想している。

CNBCが引用した他のデータは、市場の広がりの弱さを示していた。モルガン・スタンレーによると、9月末時点で50日移動平均線を上回って取引されていた銘柄は約20%にとどまり、真夏の70%から減少した。CNBCによると、S&P 500の504銘柄のうち、ほぼ38%が52週高値から20%以上下落しており、少なくとも50%下落した企業にはコスター・グループ、アップラビン、ボストン・サイエンティフィック、オラクル、コインベース・グローバルが含まれる。

部門レベルでは、S&P 500のすべての部門で成長が見込まれているが、FactSetによると、6月30日以降、8部門でボトムアップ方式のEPS予想が下方修正された。FactSetによると、修正幅が大きかったのは素材のマイナス10.2%、生活必需品のマイナス4%、ヘルスケアのマイナス3.3%だった。