Pour le directeur des investissements de Temasek, le dénouement des positions sur l'IA est le principal risque pour les marchés

Un dénouement des positions sur l'intelligence artificielle — un retournement des positions des investisseurs dans les actions liées à l'IA — constitue le principal risque pour les marchés, a déclaré Rohit Sipahimalani, directeur des investissements de la société d'investissement détenue par l'État de Singapour, Temasek, lors du Milken Institute Asia Summit à Singapour, a rapporté CNBC le 7 octobre 2026. « Nous ne considérons pas cela comme imminent, mais y aura-t-il des secousses en 2027 ? Oui, c'est possible », a déclaré M. Sipahimalani.

M. Sipahimalani a déclaré que l'IA a été l'une des forces clés maintenant les actions américaines près de leurs sommets records, alors même que les rendements des bons du Trésor — les taux d'intérêt de la dette publique américaine — ont bondi, ce qui témoigne de la vigueur des bénéfices des grandes entreprises liées à cette technologie. Le S&P 500 est resté proche de ses niveaux records malgré la hausse des coûts d'emprunt, soutenu par « l'IA et la dynamique des bénéfices autour des principaux acteurs », a-t-il déclaré.

Il a déclaré que la vigueur au niveau de l'indice masque une faiblesse sous la surface. M. Sipahimalani a fait remarquer qu'environ la moitié des actions du Russell 3000, un indice des actions américaines, se situaient au moins 20 % en dessous de leurs sommets de juin. CNBC a rapporté que cela mettait en évidence à quel point la résilience du marché a dépendu d'un petit groupe de gagnants.

Un retournement des positions sur l'IA pourrait être déclenché par plusieurs facteurs, a-t-il déclaré. Il a cité des préoccupations de sécurité conduisant à un resserrement de la réglementation, et des signes que les clients ne parviennent pas à générer des rendements suffisants à partir de leurs dépenses dans cette technologie.

Temasek reste optimiste sur l'IA à long terme et a continué d'augmenter ses investissements dans le secteur, a déclaré M. Sipahimalani. Environ la moitié de l'exposition de la société à l'IA se trouve actuellement dans des actifs cotés, une proportion que Temasek porterait idéalement à environ 70 % à 75 %, a-t-il indiqué. Selon lui, cela donnerait à Temasek une plus grande capacité d'ajuster ses investissements à mesure que le secteur évolue, par rapport aux actifs non cotés, qui peuvent être plus difficiles à céder rapidement.

« L'une des choses que nous reconnaissons, c'est que l'IA est un environnement qui évolue si rapidement que les choses pourraient changer assez facilement, et il faut être capable de pivoter », a déclaré M. Sipahimalani. Temasek a investi dans des développeurs privés de modèles d'IA tels qu'OpenAI et Anthropic, mais « la taille de l'exposition y serait différente par rapport à certains des autres domaines où nous avons plus de flexibilité », a-t-il déclaré.