Arthur Hayes sagt, Billionen würden für KI-Rechenzentren „verschwendet“

Der frühere BitMEX-CEO Arthur Hayes sagte, die Menschheit „verschwende mehrere Billionen Dollar“ für den Bau von KI-Rechenzentren. Er äußerte sich auf Fragen von CNBC auf der Gamma Prime Investing Conference in Singapur. Hayes ist Mitgründer und Chief Investment Officer der Krypto-Investmentfirma Maelstrom. Er sagte, der Ausbau werde Rechenleistung letztlich „extrem billig und extrem reichlich“ machen.

Hayes sagte, er erwarte, dass der Ausbau zu Überkapazitäten führe und einen Abschwung einleite. „Wenn man die Finanzgeschichte studiert und jede einzelne große technologische Einführung untersucht, wird immer überdimensioniert ausgebaut. Es gibt immer einen Crash, und es gibt immer eine Rettungsaktion“, sagte er. Er verwies auf die Folgen der Finanzkrise von 2008 und andere Episoden der vergangenen zwei Jahrzehnte.

Hayes sagte, Anleger, die sich auf solche Rettungsaktionen einstellten, dürften profitieren. „Zum Glück haben wir Bitcoin und andere Kryptowährungen, um diese überschüssige Liquidität aufzusaugen, und deshalb wissen wir, welcher Vermögenswert am besten abschneiden wird, wenn die Rettungsaktion kommt“, sagte er. Er fügte hinzu: „Man muss einfach geduldig sein.“

Hayes sagte, SpaceX, OpenAI und Anthropic gehörten zu den Endnutzern, die die Nachfrage nach Rechenleistung antrieben, und keines von ihnen mache Gewinn. Er sagte, Infrastrukturanbieter würden die Bezahlung für die Rechenleistung verlangen, zu der sich diese Unternehmen verpflichtet hätten, sobald die im Bau befindlichen Rechenzentren fertiggestellt seien. Laut Hayes könnte das Ende 2027 oder 2028 der Fall sein, wenn ein Großteil der neuen Kapazität geliefert werde.

Hayes sagte, das Bullenszenario – das optimistische Szenario – sei, dass KI in den nächsten 12 Monaten „so nützlich“ werde, dass die Nachfrage stark genug wachse, damit KI-Unternehmen profitabel würden. Er sagte, einige Unternehmen, die den KI-Boom belieferten, verdienten bereits Geld, und verwies auf Speicherchip-Hersteller und Nvidia. Die Frage für Anleger sei, so fügte er hinzu, ob sie das richtige Vielfache zahlten, also den Preis im Verhältnis zu den erwarteten künftigen Gewinnen. Er sagte, er möge es nicht, KI-Unternehmen leerverkaufen – also auf fallende Kurse zu wetten –, und nannte das „nicht wirklich eine großartige Investitionsmöglichkeit“.

Hayes’ neues Krypto-Unternehmen Flop ist ein Zahlungsprojekt für KI-Agenten, das im ersten Quartal 2027 starten soll. Er sagte, es solle einen Spotmarkt schaffen – auf dem Rechenleistung für sofortige Lieferung gekauft wird –, der Teilnehmer mit Flop-Token dafür belohne, dass sie GPUs bereitstellten, die Grafikchips für KI-Berechnungen, und KI-Inferenz betrieben, also trainierte KI-Modelle ausführten. Hayes sagte, derzeit gebe es kein Zahlungsnetzwerk für KI-Agenten. „Wenn Agenten eine Währung direkt in Rechenleistung umwandeln können, also in das, was sie fressen und verbrauchen, dann werden sie diese Währung nutzen“, sagte er.